從庫(kù)存來(lái)看，鋼廠和焦化廠補(bǔ)庫(kù)意愿相對(duì)較高。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)對(duì)50家樣本鋼廠及53家獨(dú)立焦化企業(yè)煉焦煤庫(kù)存調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日，總庫(kù)存量為961.03萬(wàn)噸，較上周相比升高30.25萬(wàn)噸，環(huán)比增幅為3.25%，本周樣本鋼廠及焦化廠焦煤總庫(kù)存止跌回升，其中鋼企總庫(kù)存及獨(dú)立焦企均出現(xiàn)補(bǔ)庫(kù)存表現(xiàn)，鋼企增庫(kù)存幅度高于獨(dú)立焦化企業(yè)。本周樣本鋼廠總庫(kù)存為627.4萬(wàn)噸，與上周相比增加28.2萬(wàn)噸，環(huán)比增幅為4.7%；樣本焦化廠總庫(kù)存為333.63萬(wàn)噸，與上周相比增加2.05萬(wàn)噸，環(huán)比降幅為0.62%。

   展望后市，投資者應(yīng)警惕沖高回落風(fēng)險(xiǎn)。首先，鋼材消費(fèi)可能出現(xiàn)旺季不旺的情形。上半年，作為鋼材消費(fèi)的最大終端，地產(chǎn)行業(yè)不管是房地產(chǎn)投資還是新開(kāi)工面積都保持快速擴(kuò)張，而下半年面臨變數(shù)：一是資金瓶頸制約項(xiàng)目的真正落實(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)空有大規(guī)模規(guī)劃，而實(shí)際開(kāi)工項(xiàng)目卻很少的尷尬局面；二是投資效率下降的問(wèn)題，金融市場(chǎng)大量資金在實(shí)體經(jīng)濟(jì)體外循。

   其次，在鋼材價(jià)格持續(xù)反彈之際，前期環(huán)保風(fēng)暴和淘汰落后產(chǎn)能的工作可能功虧一簣。8月上旬粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)明顯的回升，產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重的鋼鐵行業(yè)恐怕難以遏制新一輪擴(kuò)張沖動(dòng)，從而導(dǎo)致產(chǎn)量的增速遠(yuǎn)快于需求的擴(kuò)張，由此9月份至12月份鋼材社會(huì)庫(kù)存可能再度攀升，這將導(dǎo)致鋼廠面臨新一輪去庫(kù)存化的壓力，從而對(duì)煉焦煤和焦炭采購(gòu)下降。從煤炭行業(yè)本身來(lái)看，煤電互保等扶持措施會(huì)斬?cái)嗍袌?chǎng)無(wú)形的手，煤炭行業(yè)自我調(diào)整不能真正展開(kāi)，在工業(yè)制造業(yè)增速難以重回高位的情況下，工業(yè)用煤需求回升的空間有限。由此，過(guò)剩壓力會(huì)始終伴隨煤炭期價(jià)走勢(shì)，壓制其反彈空間。